财务管理形成性考核册答案

财务管理形成性考核册答案 | 楼主 | 2016-11-29 22:18:17 共有3个回复
  1. 1财务管理形成性考核册答案
  2. 2财务管理形成性考核册答案
  3. 3财务管理形成性考核册答案

摘要:企业需要一台设备买价为本元可用年,设所要求的投资报酬率为依题意有,年期债券面值元票面利率发行成本为发行价格的企业所得税率外,假设某公司的资本来源包括以下两种形式。以下是小编整理的3篇最新财务管理形成性考核册答案范文,欢迎参阅!

财务管理形成性考核册答案2016-11-29 22:17:25 | #1楼回目录

作业1

第二章 财务观念

说明:以下各题都以复利计算为依据

假设银行一年期定期利率为10%,你今天存入5000元,一年后的今天你将得到多少钱呢?(不考虑个人所得税)

如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得实效1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)

ABC企业需要一台设备,买价为本16000元,可用10年。如果租用,则每年年初需付租金2000元,除此以外,买与租的其他情况相同。假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些?

假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资,期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率是多少?

1.5000×(1+10%)=5500(元)

2.1000×(P/A,10%,10)=6145(元)

3.如果租用设备,该设备现值=2000×[(P/A,6%,9)+1]=15603.4(元)

由于15603.4<16000,所以租用设备的方案好些。

4.设所要求的投资报酬率为R,依题意有

20000×(1+R)5=20000×2.5解得R=(2.5)0.2-1

作业2

第四章 筹资管理(下)

试计算下列情况下的资本成本

(1)10年期债券,面值1000元,票面利率11%,发行成本为发行价格1125的5%,企业所得税率外33%;

(2)增发普通股,该公司每股净资产的帐面价值为15元,上一年度行进股利为每股1.8元,每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元,预计股票发行价格与股价一致,发行成本为发行收入的5%;

(3)优先股:面值150元,现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的12%。

解:(1)K=1000×11%×(1-33%)/[1125×(1-5%)]=6.9%

(2)K=#url#[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%

(3)K=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77%

2.某公司发行面值为一元的股票1000万股,筹资总额为6000万元,筹资费率为4%,已知第一年每股股利为0.4元,以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。

解:普通股成本=0.4×1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.94%

3.某公司发行期限为5年,面值为2000万元,利率为12%的债券2500万元,发行费率为4%,所得税率为33%,计算机该债券的资本成本。

解:债券成本=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7%

4.某企业有一投资项目,预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元。请问:如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何安排负债与自有资本的筹资数额。

解:设负债资本为X万元,则

(120×35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%

解得X=21.43万元 则自有资本为120-21.43=98.75万元

5.假设某企业与银行签定了周转信贷协议,在该协议下,他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款,但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额,如果该企业在此协议下,全年借款为40万元,那么借款的实际利率为多少?

解:借款的实际利率=40×12%/[40×(1-10%)]=13.33%

6.承上例,假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费,那么实际利率为多少?

解:实际利率=(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17%

7.假设某公司的资本来源包括以下两种形式:

100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元,并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。

面值为800000元的债券,该债券在三年后到期,每年年末要按面值的11%支付利息,三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元)。

另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少?

解:普通股成本=#url#(1.8×100)+10%=10.06%

债券成本=80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%

加权平均成本=10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.37%

8.某公司拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优先股500万元,年股息率7%,筹资费率3%;普通股1000万元,筹资费率为4%;第一年预期股利10%,以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。

解:债券成本=1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%

优先股成本=500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%

普通股成本=1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%

加权资金成本=6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%

9.某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:负债资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:

全部发行普通股。增发5万股,每股面值80元;

全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为33% 要求:计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案。

解:(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10

求得EBIT=140万元

无差别点的每股收益=(140-60)(1-33%)/10=5.36(万元)

由于追加筹资后预计息税前利润160万元>140万元,所以,采用负债筹资比较有利。

作业3

第六章 流动资产管理

1、某企业上年现金需要量40万元,预计今年需要量增加50%,假设年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用120元,证券市场平均利率为10%,试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。

解:最佳现金持有量 =3.7947(万元)

现金管理总成本=#url#×10%+40×(1+50%)/3.7947×120/10000=0.3795(万元)

有价证券变现次数=40×(1+50%)/3.7947=16(次)

2、某企业2001年末库存现金金额1000元,银行存款余额2000元,其他货币资金1000元;应收账款余额10000元,应付账款余额为5000元;预计2002年第一季度末保留现金余额2500元,预期2002年第一季度发生以下业务:

实现销售收入30000元,其中10000元为赊销,货款尚未收回;

实现材料销售1000元,款已收到并存入银行

采购材料20000元,其中10000元为赊购;

支付前期应付账款5000元

解缴税款6000元

收回上年应收账款8000元

试用收支预算法计算本季度预计现金余绌

解:预计第一季度现金余额=(1000+2000+1000)+(30000-10000)+1000-(20000-10000)-5000-6000+8000=12000(元)

本期现金余绌为=12000-2500=9500(元)

3、某企业自制零部件用于生产其他产品,估计年零件需要量4000件,生产零件的固定成本为1000元;每个零件年储存成本为10元,假设企业生产状况稳定,按次生产零件,每次的生产准备费用为800元,试计算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额。

解:每次生产零件个数=317(件)

年度生产成总总额=252982.21(元)

4、江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元,有价证券每次变现的交易费用为0.04万元,有价证券月报酬率为0.9%。 要求:计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。

解:最佳现金持有量=11.9257(万元)

有价证券变现次数=16/11.9257=1.34(次)

5、某公司拟制下年度的信用政策,现有两个方案供选择:

方案A:信用标准比较严格,确定的坏账损失率为5%,信用条件是30天内全部付清,并采取积极的收账政策,预计全年的收账费用为10000元。采用这种信用政策,预计全年可实现销售收入1000000元,预计平均收账期为45天。

方案B:信用标准相对宽松,确定的坏账损失率为8%,信用条件是“1/10,n/40”,采取一般的收账政策,预计全年的收账费用为6000元。采取这种信用政策,预计全年可实现销售收入1200000元,50%的款项会在折扣期内支付,预计平均收账期为60天。

该公司的销售利润率为20%,有价证券利息率为10%

要求:根据以上资料,选择较好的信用政策方案。

解:方案A净收益=1000000×20%-1000000×5%-10000-1000000÷(360÷45)×10%=127500

方案B净收益=(1200000-1200000×1%×50%)×20%-1200000×8%-6000-1200000÷(360÷60)×10%=116800

由于方案A净收益大于方案B净收益,所以选用方案A。

6、东方流通企业购进甲商品2000件,单位进价(不含增值税)50元,单位销售价65元(不含增值税),经销该批商品的一次费用为11000元,若货款均来自负债,年综合利息率10.8%,该批存货的月保管费用率2.4‰,销售税金及附加800元;该商品适用17%的增值税率。

计算该批存货的保本储存期

若企业要求8%的投资利润率,计算保利期。

解:(1)(65-50)×2000-11000-800/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=409(天)

(2)保利期=(65-50)×2000-11000-800-50×(1+17%)×8%/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=199(天) 作业4

第八章利润管理

1、 某企业主要生产A产品,过去5年A产品的有关资料如下:

年度产量(件)单位成本(元)混合总成本(元)

第1年1500205270000

第2年1700201660000

第3年2200190420000

第4年2100200400000

第5年3000175470000

请用回归直线法进行混合成本的分解。

解:∑x=10500 ∑y=1920000 ∑xy=4191000000 ∑x2=23390000

b=n∑xy-∑x∑y/[n∑x2-(∑x)2=5×4191000000-10500×1920000/(5×23390000-105002)=1.19

a=1920000-1.187×10500/5=381507

混合成本的公式可确定为y=381507+1.19x

2.某企业只生产一种产品,其单位售价为200元,单位变动成本为120元,每年固定成本为15万元,本年销售量为3000件,预期下一年度销量将增长15%,请计算:

该企业的保本销售量

下一年度的预期利润

解:(1)该企业的保本销售量=150000/(200-120)=1875(件)

(2)下一年度的预期利润=3000×(1+15%)×(200-120)-150000=126000(元)

3.某企业本年销售收入为2000万元,预计下一年度将增长10%,根据统计测算,其销售收入利润率约为12%,则其目标销售利润是多少?

解:目标销售利润=2000×(1+10%)×12%=264(万元)

4.某企业生产两种产品,有关资料如下:

产品单位市价单位变动成本单位贡献毛益销量(件)

A13112300

B20165200

问:(1)其综合贡献毛益率是多少?

(2)假如由于某些原因,企业销售结构发生变动,其中:A产品销量减少10%,B成品销量增加8%。试计算新的综合贡献毛益率,这种结构变动是否可行?

解:(1)综合贡献毛益率=2×300+5×200/(13×300+20×200)=20.25%

(2)新的综合贡献毛益率=2×300×(1-.10%)+5×200×(1+8%)

/[13×300×(1-10%)+20×200×(1+8%)]=20.69%>20.25%

所以,这种结构变动可行。

财务管理形成性考核册答案2016-11-29 22:15:48 | #2楼回目录

作业1

第二章 财务观念

说明:以下各题都以复利计算为依据

假设银行一年期定期利率为10%,你今天存入5000元,一年后的今天你将得到多少钱呢?(不考虑个人所得税) 如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得实效1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)

ABC企业需要一台设备,买价为本16000元,可用10年。如果租用,则每年年初需付租金2000元,除此以外,买与租的其他情况相同。假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些?

假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资,期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率是多少?

1.5000×(1+10%)=5500(元)

2.1000×(P/A,10%,10)=6145(元)

3.如果租用设备,该设备现值=2000×[(P/A,6%,9)+1]=15603.4(元)

由于15603.4<16000,所以租用设备的方案好些。

4.设所要求的投资报酬率为R,依题意有

20000×(1+R)5=20000×2.5解得R=(2.5)0.2-1

作业2

第四章 筹资管理(下)

试计算下列情况下的资本成本

(1)10年期债券,面值1000元,票面利率11%,发行成本为发行价格1125的5%,企业所得税率外33%;

(2)增发普通股,该公司每股净资产的帐面价值为15元,上一年度行进股利为每股1.8元,每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元,预计股票发行价格与股价一致,发行成本为发行收入的5%;

(3)优先股:面值150元,现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的12%。

解:(1)K=1000×11%×(1-33%)/[1125×(1-5%)]=6.9%

(2)K=#url#[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%

(3)K=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77%

2.某公司发行面值为一元的股票1000万股,筹资总额为6000万元,筹资费率为4%,已知第一年每股股利为0.4元,以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。

解:普通股成本=0.4×1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.94%

3.某公司发行期限为5年,面值为2000万元,利率为12%的债券2500万元,发行费率为4%,所得税率为33%,计算机该债券的资本成本。

解:债券成本=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7%

4.某企业有一投资项目,预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元。请问:如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何安排负债与自有资本的筹资数额。

解:设负债资本为X万元,则

(120×35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%

解得X=21.43万元 则自有资本为120-21.43=98.75万元

5.假设某企业与银行签定了周转信贷协议,在该协议下,他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款,但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额,如果该企业在此协议下,全年借款为40万元,那么借款的实际利率为多少? 解:借款的实际利率=40×12%/[40×(1-10%)]=13.33%

6.承上例,假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费,那么实际利率为多少?

解:实际利率=(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17%

7.假设某公司的资本来源包括以下两种形式:

100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元,并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。

面值为800000元的债券,该债券在三年后到期,每年年末要按面值的11%支付利息,三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元)。

另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少?

解:普通股成本=#url#(1.8×100)+10%=10.06%

债券成本=80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%

加权平均成本=10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.37%

8.某公司拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优先股500万元,年股息率7%,筹资费率3%;普通股1000万元,筹资费率为4%;第一年预期股利10%,以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。

解:债券成本=1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%

优先股成本=500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%

普通股成本=1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%

加权资金成本=6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%

9.某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:负债资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:

全部发行普通股。增发5万股,每股面值80元;

全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为33% 要求:计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案。

解:(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10

求得EBIT=140万元

无差别点的每股收益=(140-60)(1-33%)/10=5.36(万元)

由于追加筹资后预计息税前利润160万元>140万元,所以,采用负债筹资比较有利。

作业3

第六章 流动资产管理

1、某企业上年现金需要量40万元,预计今年需要量增加50%,假设年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用120元,证券市场平均利率为10%,试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。 解:最佳现金持有量 =3.7947(万元)

现金管理总成本=#url#×10%+40×(1+50%)/3.7947×120/10000=0.3795(万元)

有价证券变现次数=40×(1+50%)/3.7947=16(次)

2、某企业2001年末库存现金金额1000元,银行存款余额2000元,其他货币资金1000元;应收账款余额10000元,应付账款余额为5000元;预计2002年第一季度末保留现金余额2500元,预期2002年第一季度发生以下业务: 实现销售收入30000元,其中10000元为赊销,货款尚未收回;

实现材料销售1000元,款已收到并存入银行

采购材料20000元,其中10000元为赊购;

支付前期应付账款5000元

解缴税款6000元

收回上年应收账款8000元

试用收支预算法计算本季度预计现金余绌

解:预计第一季度现金余额=(1000+2000+1000)+(30000-10000)+1000-(20000-10000)-5000-6000+8000=12000(元)

本期现金余绌为=12000-2500=9500(元)

3、某企业自制零部件用于生产其他产品,估计年零件需要量4000件,生产零件的固定成本为1000元;每个零件年储存成本为10元,假设企业生产状况稳定,按次生产零件,每次的生产准备费用为800元,试计算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额。

解:每次生产零件个数=317(件)

年度生产成总总额=252982.21(元)

4、江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元,有价证券每次变现的交易费用为0.04万元,有价证券月报酬率为0.9%。

要求:计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。

解:最佳现金持有量=11.9257(万元)

有价证券变现次数=16/11.9257=1.34(次)

5、某公司拟制下年度的信用政策,现有两个方案供选择:

方案A:信用标准比较严格,确定的坏账损失率为5%,信用条件是30天内全部付清,并采取积极的收账政策,预计全年的收账费用为10000元。采用这种信用政策,预计全年可实现销售收入1000000元,预计平均收账期为45天。 方案B:信用标准相对宽松,确定的坏账损失率为8%,信用条件是“1/10,n/40”,采取一般的收账政策,预计全年的收账费用为6000元。采取这种信用政策,预计全年可实现销售收入1200000元,50%的款项会在折扣期内支付,预计平均收账期为60天。

该公司的销售利润率为20%,有价证券利息率为10%

要求:根据以上资料,选择较好的信用政策方案。

解:方案A净收益=1000000×20%-1000000×5%-10000-1000000÷(360÷45)×10%=127500

方案B净收益=(1200000-1200000×1%×50%)×20%-1200000×8%-6000-1200000÷(360÷60)×10%=116800 由于方案A净收益大于方案B净收益,所以选用方案A。

6、东方流通企业购进甲商品2000件,单位进价(不含增值税)50元,单位销售价65元(不含增值税),经销该批商

品的一次费用为11000元,若货款均来自负债,年综合利息率10.8%,该批存货的月保管费用率2.4‰,销售税金及附加800元;该商品适用17%的增值税率。

计算该批存货的保本储存期

若企业要求8%的投资利润率,计算保利期。

解:(1)(65-50)×2000-11000-800/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=409(天)

(2)保利期=(65-50)×2000-11000-800-50×(1+17%)×8%/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=199(天) 作业4

第八章利润管理

1、 某企业主要生产A产品,过去5年A产品的有关资料如下:

年度产量(件)单位成本(元)混合总成本(元)

第1年1500205270000

第2年1700201660000

第3年2200190420000

第4年2100200400000

第5年3000175470000

请用回归直线法进行混合成本的分解。

解:∑x=10500 ∑y=1920000 ∑xy=4191000000 ∑x2=23390000

b=n∑xy-∑x∑y/[n∑x2-(∑x)2=5×4191000000-10500×1920000/(5×23390000-105002)=1.19

a=1920000-1.187×10500/5=381507

混合成本的公式可确定为y=381507+1.19x

2.某企业只生产一种产品,其单位售价为200元,单位变动成本为120元,每年固定成本为15万元,本年销售量为3000件,预期下一年度销量将增长15%,请计算:

该企业的保本销售量

下一年度的预期利润

解:(1)该企业的保本销售量=150000/(200-120)=1875(件)

(2)下一年度的预期利润=3000×(1+15%)×(200-120)-150000=126000(元)

3.某企业本年销售收入为2000万元,预计下一年度将增长10%,根据统计测算,其销售收入利润率约为12%,则其目标销售利润是多少?

解:目标销售利润=2000×(1+10%)×12%=264(万元)

4.某企业生产两种产品,有关资料如下:

产品单位市价单位变动成本单位贡献毛益销量(件)

A13112300

B20165200

问:(1)其综合贡献毛益率是多少?

(2)假如由于某些原因,企业销售结构发生变动,其中:A产品销量减少10%,B成品销量增加8%。试计算新的综合贡献毛益率,这种结构变动是否可行?

解:(1)综合贡献毛益率=2×300+5×200/(13×300+20×200)=20.25%

(2)新的综合贡献毛益率=2×300×(1-.10%)+5×200×(1+8%)

/[13×300×(1-10%)+20×200×(1+8%)]=20.69%>20.25%

所以,这种结构变动可行。

财务管理形成性考核册答案2016-11-29 22:17:30 | #3楼回目录

作业1

第二章 财务观念

说明:以下各题都以复利计算为依据

假设银行一年期定期利率为10%,你今天存入5000元,一年后的今天你将得到多少钱呢?(不考虑个人所得税)

如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得实效1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)

ABC企业需要一台设备,买价为本16000元,可用10年。如果租用,则每年年初需付租金2000元,除此以外,买与租的其他情况相同。假设利率为6%,如果你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些? 假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资,期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率是多少?

1.5000×(1+10%)=5500(元)

2.1000×(P/A,10%,10)=6145(元)

3.如果租用设备,该设备现值=2000×[(P/A,6%,9)+1]=15603.4(元)

由于15603.4<16000,所以租用设备的方案好些。

4.设所要求的投资报酬率为R,依题意有

20000×(1+R)5=20000×2.5解得R=(2.5)0.2-1

作业2

第四章 筹资管理(下)

试计算下列情况下的资本成本

(1)10年期债券,面值1000元,票面利率11%,发行成本为发行价格1125的5%,企业所得税率外33%;

(2)增发普通股,该公司每股净资产的帐面价值为15元,上一年度行进股利为每股1.8元,每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元,预计股票发行价格与股价一致,发行成本为发行收入的5%;

(3)优先股:面值150元,现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的12%。

解:(1)K=1000×11%×(1-33%)/[1125×(1-5%)]=6.9%

(2)K=#url#[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%

(3)K=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77%

2.某公司发行面值为一元的股票1000万股,筹资总额为6000万元,筹资费率为4%,已知第一年每股股利为0.4元,以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。

解:普通股成本=0.4×1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.94%

3.某公司发行期限为5年,面值为2000万元,利率为12%的债券2500万元,发行费率为4%,所得税率为33%,计算机该债券的资本成本。

解:债券成本=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7%

4.某企业有一投资项目,预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元。请问:如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何安排负债与自有资本的筹资数额。 解:设负债资本为X万元,则

(120×35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%

解得X=21.43万元 则自有资本为120-21.43=98.75万元

5.假设某企业与银行签定了周转信贷协议,在该协议下,他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款,但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额,如果该企业在此协议下,全年借款为40万元,那么借款的实际利率为多少?

解:借款的实际利率=40×12%/[40×(1-10%)]=13.33%

6.承上例,假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费,那么实际利率为多少? 解:实际利率=(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17%

7.假设某公司的资本来源包括以下两种形式:

100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元,并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。

面值为800000元的债券,该债券在三年后到期,每年年末要按面值的11%支付利息,三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元)。

另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少?

解:普通股成本=#url#(1.8×100)+10%=10.06%

债券成本=80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%

加权平均成本=10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.37%

8.某公司拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率外10%,所得税为33%,优先股500万元,年股息率7%,筹资费率3%;普通股1000万元,筹资费率为4%;第一年预期股利10%,以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。

解:债券成本=1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%

优先股成本=500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%

普通股成本=1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%

加权资金成本=6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%

9.某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:负债资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:

全部发行普通股。增发5万股,每股面值80元;

全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为33%

要求:计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案。

解:(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10

求得EBIT=140万元

无差别点的每股收益=(140-60)(1-33%)/10=5.36(万元)

由于追加筹资后预计息税前利润160万元>140万元,所以,采用负债筹资比较有利。

作业3

第六章 流动资产管理

1、某企业上年现金需要量40万元,预计今年需要量增加50%,假设年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用120元,证券市场平均利率为10%,试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。

解:最佳现金持有量 =3.7947(万元)

现金管理总成本=#url#×10%+40×(1+50%)/3.7947×120/10000=0.3795(万元)

有价证券变现次数=40×(1+50%)/3.7947=16(次)

2、某企业2001年末库存现金金额1000元,银行存款余额2000元,其他货币资金1000元;应收账款余额10000元,应付账款余额为5000元;预计2002年第一季度末保留现金余额2500元,预期2002年第一季

度发生以下业务:

实现销售收入30000元,其中10000元为赊销,货款尚未收回;

实现材料销售1000元,款已收到并存入银行

采购材料20000元,其中10000元为赊购;

支付前期应付账款5000元

解缴税款6000元

收回上年应收账款8000元

试用收支预算法计算本季度预计现金余绌

解:预计第一季度现金余额=(1000+2000+1000)+(30000-10000)+1000-(20000-10000)-5000-6000+8000=12000(元)

本期现金余绌为=12000-2500=9500(元)

3、某企业自制零部件用于生产其他产品,估计年零件需要量4000件,生产零件的固定成本为1000元;每个零件年储存成本为10元,假设企业生产状况稳定,按次生产零件,每次的生产准备费用为800元,试计算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额。

解:每次生产零件个数=317(件)

年度生产成总总额=252982.21(元)

4、江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元,有价证券每次变现的交易费用为0.04万元,有价证券月报酬率为0.9%。

要求:计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。

解:最佳现金持有量=11.9257(万元)

有价证券变现次数=16/11.9257=1.34(次)

5、某公司拟制下年度的信用政策,现有两个方案供选择:

方案A:信用标准比较严格,确定的坏账损失率为5%,信用条件是30天内全部付清,并采取积极的收账政策,预计全年的收账费用为10000元。采用这种信用政策,预计全年可实现销售收入1000000元,预计平均收账期为45天。

方案B:信用标准相对宽松,确定的坏账损失率为8%,信用条件是“1/10,n/40”,采取一般的收账政策,预计全年的收账费用为6000元。采取这种信用政策,预计全年可实现销售收入1200000元,50%的款项会在折扣期内支付,预计平均收账期为60天。

该公司的销售利润率为20%,有价证券利息率为10%

要求:根据以上资料,选择较好的信用政策方案。

解:方案A净收益=1000000×20%-1000000×5%-10000-1000000÷(360÷45)×10%=127500

方案B净收益

=(1200000-1200000×1%×50%)×20%-1200000×8%-6000-1200000÷(360÷60)×10%=116800 由于方案A净收益大于方案B净收益,所以选用方案A。

6、东方流通企业购进甲商品2000件,单位进价(不含增值税)50元,单位销售价65元(不含增值税),经销该批商品的一次费用为11000元,若货款均来自负债,年综合利息率10.8%,该批存货的月保管费用率

2.4‰,销售税金及附加800元;该商品适用17%的增值税率。

计算该批存货的保本储存期

若企业要求8%的投资利润率,计算保利期。

解:(1)(65-50)×2000-11000-800/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=409(天)

(2)保利期

=(65-50)×2000-11000-800-50×(1+17%)×8%/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=199(天) 作业4

第八章利润管理

1、 某企业主要生产A产品,过去5年A产品的有关资料如下:

年度产量(件)单位成本(元)混合总成本(元)

第1年1500205270000

第2年1700201660000

第3年2200190420000

第4年2100200400000

第5年3000175470000

请用回归直线法进行混合成本的分解。

解:∑x=10500 ∑y=1920000 ∑xy=4191000000 ∑x2=23390000

b=n∑xy-∑x∑y/[n∑x2-(∑x)2=5×4191000000-10500×1920000/(5×23390000-105002)=1.19

a=1920000-1.187×10500/5=381507

混合成本的公式可确定为y=381507+1.19x

2.某企业只生产一种产品,其单位售价为200元,单位变动成本为120元,每年固定成本为15万元,本年销售量为3000件,预期下一年度销量将增长15%,请计算:

该企业的保本销售量

下一年度的预期利润

解:(1)该企业的保本销售量=150000/(200-120)=1875(件)

(2)下一年度的预期利润=3000×(1+15%)×(200-120)-150000=126000(元)

3.某企业本年销售收入为2000万元,预计下一年度将增长10%,根据统计测算,其销售收入利润率约为12%,则其目标销售利润是多少?

解:目标销售利润=2000×(1+10%)×12%=264(万元)

4.某企业生产两种产品,有关资料如下:

产品单位市价单位变动成本单位贡献毛益销量(件)

A13112300

B20165200

问:(1)其综合贡献毛益率是多少?

(2)假如由于某些原因,企业销售结构发生变动,其中:A产品销量减少10%,B成品销量增加8%。试计算新的综合贡献毛益率,这种结构变动是否可行?

解:(1)综合贡献毛益率=2×300+5×200/(13×300+20×200)=20.25%

(2)新的综合贡献毛益率=2×300×(1-.10%)+5×200×(1+8%)

/[13×300×(1-10%)+20×200×(1+8%)]=20.69%>20.25%

所以,这种结构变动可行。

回复帖子
标题:
内容:
相关话题